一是國內礦山生產持穩，原料進口顯著下滑。據相關統計，1—2月份，國內鉛精礦累計產量同比增長0.8%，鋅精礦產量同比增長1.1%。據海關數據，1—2月份，中國進口鉛精礦15.5萬噸實物量，同比下降31.6%；進口鋅精礦64.7萬噸實物量，同比下降28.1%。受國內外比價及加工費下跌的影響，進口礦同比大幅減少。其中，3月份，國產鉛精礦加工費均價800元/金屬噸，較2月份下降100元/金屬噸；國產鋅精礦結算加工費均價5050元/金屬噸，較2月份下降100元/金屬噸。
　　二是冶煉生產受抑。據相關統計，3月份，中國精鉛產量同比下降5.8%，精鋅產量同比下降5.2%。春節過后，冶煉生產未呈現恢復性增長的季節性特征，受制于冶煉利潤回落以及原料供應緊張的局面，新建產能釋放不暢，鉛鋅冶煉開工率同比均有所下滑。
　　三是需求恢復不及預期。受終端基建、房地產開工不足的影響，春節過后，鉛鋅下游開工恢復程度嚴重不及往年同期，下游原料、產成品庫存高企，尤其是與鋼鐵行業密切關聯的鍍鋅領域。據相關統計，3月份，鍍鋅結構件企業平均開工率不足60%，遠低于去年同期的平均75%。
　　四是鉛鋅價格持穩運行。3月份，宏觀情緒有所回暖，鉛鋅價格持穩運行。其中，LME 3月期鉛均價2080美元/噸，環比上漲0.3%；SHFE鉛主力合約均價16225元/噸，環比上漲1.2%；LME 3月期鋅均價2504美元/噸，環比上漲4.7%；SHFE鋅主力合約均價21105元/噸，環比上漲2.8%。